Le Mythe de la liquidité
D’après l’article de Bloomberg Obama Stock Advance Persists on Money Fund Hoarding (Update3), il y a beaucoup de liquidités (cash) dans le marché cela pourrait offrir un support aux actions notamment.
Heureusement que Mike Shedlock est là pour nous expliquer que c’est un mythe.
Son article est très clair sur le sujet: buy the dip
En gros, il explique que pour chaque acheteur il y a un vendeur et que si le vendeur A encaisse 100’00 USD l’acheteur aura, lui, déboursé 100’000 USD, ce qui est un jeu à somme nulle.
Pourquoi alors les prix montent ? Parce que les vendeurs sont plus agressifs dans les prix qu’ils veulent obtenir et les acheteurs sont prêt à payer plus, voilà tout. C’est une question d’offre et de demande. Le cash passant de B à A, il n’y a donc aucune augmentation/diminution de cash.
Au sujet de la reprise:
Tous les politiques parlent de reprise. Mais où est-elle ?
Et surtout avec ça: budget 2010 et ça: deficit 130 milliards et ça dette france bien ce qui devait arriver arriva: impots locaux 2009. Les politiques ont bientôt épuisé toutes leurs cartouches.
Les plans de relance ont eu un impact modéré. Désormais, il faut en relancer d’autres (4.1 Milliards d’euros pour le prochain en France). Dire que la pays est un bon élève car il fait mieux (ou moins mal) que les autres pays voisins qui sont hyper mauvais me préoccupe au plus haut point. L’aveuglement est total.
Il est facile de dire: Je suis le moins mauvais ». Cette prise de position est pathétique.
et pourtant la Suisse y arrive: dette de la suisse et j’habite un canton qui n’a pas de dettes (hé oui ça existe) et pourvu que ça dure), le canton de Fribourg.
Au moins un sujet dont je suis fier, car ces derniers temps, on ne va pas dire que les politiques suisses frappent fort……
Malgré cette éclaircie, en Suisse, tout comme en Espagne et prochainement aux Etats-Unis aussi, la hausse des impôts arrive (selon Laffer):
« Value added taxation, while totally counter to Obama’s campaign promises, seems to be one of the go-to revenue raisers of late for recession plagued economies. Swiss voters just approved a referendum that raises their country’s VAT, and over the weekend Spain’s Prime Minister José Luis RodrÃguez Zapatero introduced plans in his budget to hike his country’s VAT rate beginning next summer. We’ve anticipated that the Obama Administration would be raising taxes sooner rather than later, and we’re only seeing more and more evidence to buoy our belief. »
 et notre Baltic Dry Index qui continue de couler.
Si reprise il y a et que tout va pour le mieux, pourquoi autant de chômage (en augmentation), pourquoi les chiffres US commencent à montrer des signes de faiblesse, pourquoi les taux longs ne continuent pas de monter ?
Tout cela sent le roussi et Agora est aussi de cet avis: http://la-chronique-agora.fr/articles/20090930-2157.html
bonjour Olivier.
La France avait un déficit de 109 Mds€ en Juillet (vs 51.4 Mds€ en 2008). A cette époque on nous annonçait 130 Mds€ pour la fin de l’année. Maintenant c’est 140 Mds€ (pourquoi pas 109+51.4 encore, soit 151 Mds, à suivre !!). Où est la fameuse reprise ?
Je pense que Sarkozy prend le problème à l’envers avec sa politique Keynesienne. Je crois que A. Merkel l’a bien compris, et, si je pense qu’elle va arrêter cette politique.
Ici en France on donne de l’argent de poche aux jeunes plutôt que de mettre cet argent (RSA) dans un emploi !!
Tout d’abord bonjour et bravo pour votre blog trés instructif sans rentrer dans le complotage.
Que pensez-vous de http://www.jpchevallier.com/ personne limite extrême mais qui, pour le moment, a une analyse correcte mais fervent états-unien. Cordialement
Bonjour et merci pour votre blog toujours interessant.
Au sujet du cash, à mon humble avis, même si « à l’intérieur » du marché actions, on peut considérer que c’est un jeu à somme nulle, il faut tout de même prendre en compte le fait qu’il peut toujours entrer du cash qui était auparavant sur la touche (par exemple sur un livret A ou mieux en pièces d’or;-) ou à l’inverse il peut toujours sortir du cash qui va aller s’utiliser pour autre chose (achat immobilier, consommation courante, que sais-je encore …)
Qu’en pensez vous ?
justement c’est ce qu’explique monsieur Shedlock (et je le suis très bien), c’est que, dans votre exemple, le vendeur va recevoir ce cash et le mettre sur un livret par exemple.
Jeu à somme nulle : j’ai un peu du mal à suivre… Si « avant », une action était vendue à 100, on avait un jeu à somme nulle mais bien 100 qui passe d’une main à une autre.
Si maintenant cette même action s’échange à 150, y’a bien 50 qui sont rentrés dans le système. Le bilan est le même, mais le montant de la transaction a changé. Si les acheteurs sont prêts à payer plus, c’est bien qu’ils ont plus à disposition.
Maintenant la hausse des prix peut aussi s’expliquer sur la faiblesse des volumes.
Concernant la Suisse : j’y habite également et j’avoue être stupéfait de voir les gens voter pour une augmentation de la TVA… Peut-être se sont-ils laissés bercer (berner?) par la formule « augmentation temporaire »… Mais de mon point de vue c’est du pur masochisme. Y’en a bien qui finissent assassinés habillés en combinaison de latex, d’autres préfèrent payer plus chacun de leur achat.
De toutes façons il ne faut guère se faire d’illusions, la hausse des impôts est inéluctable, je parie que d’ici peu la France va faire de même (50% des rentrées fiscales françaises proviennent de la TVA, le bras de levier est énorme).
Mais bon, tout le monde n’aura pas la chance de dire oui ou non à une augmentation de TVA. J’aimerais voir le même référendum en France pour rire un peu !!
oui temporaire l’augmentation…..
comme la vignette autoroutière et surtout l’IFD (anciennement défense nationale) qui était un impôt en cas de guerre….provisoire donc….et on voit les dégâts et la progrssivité de cet impôt.
Qu’on ne vienne pas dire que la Suisse est un paradis fiscal.
De toute manière dès que l’Etat s’en mêle (s’emmêle ?u c’est la catastrophe. regardez les assurances maladies en SUisse (il paraît que les anglais veulent s’en inspirer…). Depuis que c’est obligatoire, les prix ne font que de monter. Alea Etat Est
Je me suis déjà rendu sur son blog et j’aime bien l’analyse qu’il a produite au sujet des banques et leurs ratios de fonds propres.
Par contre je le trouve parfois très dur avec ceux qui ne sont pas de son avis. Il écrit moins ces derniers temps.
Il est pro Etats-Unis ? Etes-vous certains ?
L’émission de c dans l’air (la France fauchée) du début de semaine était très intéressante.
La france est bloquée par son système de répartition qui touche à la fois les retraites mais aussi son système social proprement dît(les actifs cotisent pour la santé, la retraite et les avantages sociaux ).En gros, la génération qui côute le plus cher (les personnes agées) est prise en charge par les actifs.Economiquement, cela était la solution de facilité tant que les actifs étaient largement supérieur en nombre .Dès 1990, cela a commencé à coincer et la CADES (csg et crds) est créée,reportant sur les plus jeunes le soin de rembourser les frais de maladie de leurs parents et grands parents.De transitoire, cet »impôt » s’est maintenu devant l’incapacité de rembourser le capital et est de nouveau maintenu jusqu’en 2025 environ.Avec l’augmentation insidueuse des cotisations sociales, le travail n’a jamais été si peu rémunéré au détriment du capital.Du coup, les aînés qui ont pu se faire un capital non seulement gagnent tout autant que de nombreux actifs mais en plus dans le système actuel cotisent très peu.Comment faire pour faire payer les retraités ? je pense qu’on assistera bientôt à une montée en flêche des taxes locales, d’habitation etc….
De plus, sans nous en rendre compte, nous soutenons tous la politique débile de nos élites car nous sommes »obligés » de prendre des obligations d’Etat dans les assurance vie ou bien dans nos retraites complémentaires.Le système est en circuit fermé et le gouvernement combat férocement la fuite des capitaux car ces derniers échapperaient aux obligations d’etat françaises.Il faut savoir que 20 % des français détient 80 % de l’épargne et qu’une immense majorité est placée en fond « garanti » , cad en obligation d’état français.
Voilà pourquoi les agences de notation notent AAA la france alors que depuis 35 ans nous vivons en déficit.L’Etat est misérable mais les français pensent être riche car il ne se rendent pas compte qu’il cautionne à leurs dépens la gabegie énarco-gérontocratique.
Mais qu’est ce qui soutient l’euro dans ce cas ?
Le dol est déjà foutu, l’euro ne tient que par miracle, je converti tout en CHF ou j’achète du Yuan ?
http://www.reichmantv.com/
regarder l’émission du 10 septembre avec Marc de Scitivaux.
Trés bonne émission pédagogique.
Il y a un truc que je ne comprend pas à la bourse :
si une société émet 1000 actions à 10 Euros et que personne ne veut le vendre alors si quelqu’un fini par en vendre 10 à 12 euros soit 20 Euros de plus on considère que la valeur des 1000 actions est de 12 000 euros soit 2000 Euros de plus !!!
l’inverse est vrai : si personne en veut et que je trouve un pigeon qui en prend 10 à 8 euros alors je perd 20 euros mais la valeur de la société perd 2000 Euros.
On voit bien l’effet de levier et le peu de cash en jeu.
Attention à la votation qui a eu lieu en Suisse. Elle concerne l’assainissement de l’assurance invalidité qui puisait 1Mia par année dans les fonds de l’assurance vieillesse. De plus l’augmentation de la TVA est temporaire et n’est donc pas en lien direct avec une augmentation d’impôt généralisée. (Le problème datait de bien avant la crise…)
pourquoi la France ne corrige pas ses absurdités fiscales et économiques ?
Je propose un début d’une ébauche de solution;20% des français détiennent 80% des économies.
Du coup, sur un plan démocratique,on peut toujours taper sur eux pour se faire élire.