Volatilité historique du marché des actions
Il y a quelques temps, un quidam m’a affirmé que la volatilité que nous constatons sur les marchés aujourd’hui est à un niveau historique. Toujours d’après lui, jamais les marchés, surtout depuis 2000 n’ont été si volatiles.
La technologie de l’information a – d’après lui – engendré une réactivité plus grande sur les prix.
Le nombre d’intervenants étant plus élevés qu’à l’époque, les variations de prix sont aussi plus intenses.
En ce qui me concerne, je pensais que justement que plus le nombre d’intervenants était élevé, plus les prix étaient justes.
Vous me connaissez et savez que désormais toute affirmation doit être vérifiée. Je me suis mis en tête de trouver cette fameuse volatilité, si possible de manière la plus lointaine possible afin de confirmer ou infirmer les dires de cette personne.
Voici le graphique de cette fameuse volatilité historique (source Schiller)
Il représente la volatilité des prix (mensuelle) du Standard and Poor’s 500 depuis 1871 à nos jours. Il est facile de constater simplement visuellement que la volatilité actuelle n’est, de loin, pas aussi forte que lors de la grande dépression des années trente.
L’exprseeion consacrée prend tout son sens: « Comment tuer les idées reçues. »
Il est, par ailleurs, vrai que nous ne sommes pas (pas encore ?) dans une grande dépression et il se peut qu’un jour peut-être ce quidam aura raison, mais ce n’est pas le cas aujourd’hui.
Tags: SP500, volatilité
Je ne suis pas un expert et je vous pose une question au sujet du chart :
est-ce-que les variations mesurées tiennent compte, pour pondération, des volumes , que ce soit en valeur absolue du prix des titres en USD, ou/et du nombre de titres echangés ?
Si la réponse était non, on pourraît être confrontés à des représentations bien différentes et de même pour les conclusions.
Bonjour Trustee
Pour les variations mensuelles de cours (prix), c’0est le logarithme naturel ou neperien, soit de base e (2.718…) qui est utilisé.
http://fr.wikipedia.org/wiki/Logarithme
Concernant la volatilité, elle apparait lorsque trop d’acteurs sont là pour spéculer, chacun d’entre eux pense « analyser » le marché, pense contribuer à son équilibre et son efficacité mais en réalité, rien de tel, ces spéculateurs sont là car le cout de l’argent est quasi gratuit et leurs leviers sont tels qu’ils ne prennent quasiment pas de risque tout en injectant des masses énormes d’argent. Ces fameux spéculateurs aveugles ou inconscients ou incompétents finissent par se grégariser et créer eux-mêmes leurs propres monde, leur propre consensus, leurs propres bulles. Voilà d’où vient la volatilité… elle vient avant toute chose des taux d’intérêts faibles et des technologies de l’information qui permettent d’effectuer moultes transactions pour trois fois rien.
La morale de tout cela ? hum… la taxe Tobin revient sur le devant de la scène avec une bonne raison: chasser les spéculateurs qui n’apportent rien au marché. Et de grâce, que l’on ne me parle pas de liquidité !
Bonjour Nicolas, pour la volatilité, je ne suis pas certains qu’il faut la catégoriser comme vous l’avez fait. Les prix peuvent être aussi très volatiles en cas d’absence de vendeurs ou d’acheteurs, ce qui engendre de grands écarts de prix non ?
Merci de votre réponse qui, avec celle que vous avez donné à Nicolas, me fait conclûre que le chart se base exclusivement sur une différence de prix à un moment donné par rapport à un prix « de référence ».
Je condivise ce que vous avez répondu à Nicolas, la volatilité étant, il me semble, la mesure de la difficulté effective à pouvoir conclûre un deal et cela indépendemment des volumes.